欧易合约教程：永续合约怎么开？杠杆、强平与资金费率

风险提示：合约是带杠杆的高风险产品，价格小幅反向波动就可能触发强制平仓，亏掉全部保证金。本文只介绍规则和操作，不构成任何交易建议；请只用能承受全部损失的资金参与，并先熟悉 现货交易。

欧易开合约的流程是：把保证金划转到交易账户 → 在交易页选永续或交割、U 本位或币本位 → 选全仓或逐仓和杠杆 → 填价格和数量后下单开多或开空。以最常用的 BTCUSDT 永续为例，一张合约等于 0.01 BTC，杠杆范围 0.01～100 倍，每 8 小时收付一次资金费。真正需要先弄懂的不是按钮在哪，而是强平线在哪里、杠杆和档位怎么联动、持仓过夜要付多少资金费。

这是一篇欧易合约入门教程，下文数字都来自欧易官网的交易规则、仓位档位和资金费率页，查询时间为 2026 年 10 月 28 日。做空、杠杆计算、币本位、冷静期、手续费这几个专题各有一篇详细教程，文中会给出链接。

欧易合约是什么：用保证金对价格涨跌下单

合约交易不买入币本身，而是按约定价格对标的资产的涨跌建立仓位：

• 买入开多：预期上涨，价格涨了盈利，跌了亏损；
• 卖出开空：预期下跌，价格跌了盈利，涨了亏损。做空的完整算法见 欧易合约怎么做空。

你不需要拿出仓位的全部价值，只需交一部分保证金，其余靠杠杆放大。盈亏按整个仓位价值计算，所以收益和亏损都被同比例放大。

永续合约和交割合约有什么区别，怎么选

欧易帮助中心《如何进行合约交易》把合约分为两类：

类型	到期日	怎么锚定现货价格	适合
永续合约	没有到期日，自己平仓前一直持有	每隔固定周期多空互付资金费	绝大多数用户，流动性最好
交割合约	有具体交割日，到期无论盈亏系统自动交割	到期按交割价结算	需要固定期限、对冲或做期限价差的用户

需要注意一个细节：帮助中心写的交割周期是“当周、次周、当季、次季”，但 2026 年 10 月 28 日欧易官网公布的合约数据显示，BTC 交割合约是当月、次月和多个季度合约，而且 BTC 币本位交割合约的杠杆上限是 20 倍，远低于永续。交割合约有哪些期限、最高几倍，以交易页实际列表为准。新手先把永续合约弄懂即可，下文默认讲永续。

U 本位和币本位的区别：保证金用什么币

对比项	U 本位（USDT 保证金）	币本位（币本位保证金）
例子	BTCUSDT 永续	BTCUSD 永续
保证金和盈亏结算	USDT	标的币，如 BTC
合约面值	0.01 BTC 一张	100 USD 一张
开仓前需要持有	USDT，一种币能做多个币种的合约	对应的币，做 BTC 合约要先有 BTC
盈亏是否直观	直观，按 USDT 计	以币计，币价涨跌会叠加影响保证金价值

欧易学院把币本位叫“反向合约”，U 本位叫“正向合约”。新手一般从 U 本位开始：账户里只要有 USDT，就能做多个币种的合约，盈亏用 USDT 算，不用换算。币本位适合本来就长期持有 BTC、想用币做保证金或做对冲的人，它的盈亏公式和 U 本位不同，详见 欧易币本位合约是什么。

欧易合约一张是多少币：看合约面值

欧易合约按“张”下单，每张代表多少币由合约面值决定，在官网“交易规则简介”页可以按合约查到。

项目（BTCUSDT 永续）	数值
结算货币	USDT
合约面值	0.01 BTC
最小下单数量	0.01 张（0.0001 BTC）
杠杆倍数	0.01～100 倍
单笔市价委托	0.01～35,000 张（0.0001～350 BTC）
单笔最大限价委托价值	20,000,000 USD

换算公式很简单：仓位价值 = 张数 × 合约面值 × 价格。BTC 在 80,000 USDT 时，1 张 = 800 USDT，10 张 = 0.1 BTC = 8,000 USDT。下单框也能切换成按币数量或 USDT 金额输入，系统会自动换算成张数。

同一页还写了“限价规则”：合约生成 10 分钟后，买单最高价不能超过指数价格的 1% 左右（具体公式见截图），所以挂一个离市价很远的限价单会被拒绝，这是正常现象。

欧易合约最高几倍杠杆：保证金与仓位档位

保证金 = 仓位价值 ÷ 杠杆。用 800 USDT 开 8,000 USDT 的仓位，就是 10 倍杠杆。

但“最高 100 倍”并不是谁都能用、开多大都能用。欧易按持仓张数把仓位分成若干档位，仓位越大，维持保证金率越高、可用杠杆越低。

档位	持仓张数（BTC）	维持保证金率	初始保证金率	最高杠杆
1	0～1,000 张（0～10 BTC）	0.40%	1.00%	100 倍
2	1,000～5,000 张（10～50 BTC）	0.50%	1.50%	66.66 倍
3	5,000～20,000 张（50～200 BTC）	0.75%	2.00%	50 倍
4	20,000～40,000 张（200～400 BTC）	1.25%	2.50%	40 倍

几个关键概念：

• 初始保证金率：开仓时至少要交的比例，等于 1 ÷ 最高杠杆；
• 维持保证金率：仓位至少要保住的比例，跌破它（加上平仓手续费率）就会被减仓或强平；
• 档位按“持仓 + 挂单”计算：页面原话是最高可用杠杆由持有的合约数量、未平仓订单和新订单数量共同决定。

普通用户的仓位基本都在第 1 档。杠杆具体怎么算、保证金不足时怎么追加，见 欧易合约杠杆怎么算。

全仓和逐仓怎么选：亏损的边界不同

对比项	逐仓	全仓
保证金来源	只有开仓时分给这个仓位的保证金	同一结算币种的可用余额共用
爆仓后最多亏多少	该仓位的保证金	全仓下参与保证金的余额都可能亏掉
抗波动能力	较弱，保证金用完就强平	较强，余额会自动顶上
仓位之间	互相独立	盈亏可以互相抵消
适合	新手、想明确单笔最大损失	有经验、多仓位对冲

欧易学院对两者的总结很直白：逐仓的优点是一旦爆仓，损失只锁定为开仓时的保证金；全仓的缺点是一旦爆仓，账户内参与保证金的资产都会亏掉。刚开始建议用逐仓，每笔先想好“最多亏这么多”。

另外还要选持仓模式：单向持仓（买卖模式）下一个合约只保留一个方向的净仓位；双向持仓（开平仓模式）可以同时持有多仓和空仓。有持仓或挂单时不能切换，新手用单向持仓更不容易出错。

欧易合约什么时候会爆仓：强平规则

欧易的规则可以归纳成三句话：

1. 触发条件：欧易用“仓位维持保证金率 = 仓位权益 ÷（维持保证金 + 爆仓手续费）“衡量风险，这个比率 ≤ 300% 时发出减仓预警，≤ 100% 时撤销挂单并触发减仓或强平（计算方法见 欧易合约杠杆与保证金）；
2. 大仓位先减仓：档位 3 及以上的仓位，会先按“降两档”部分减仓，满足要求就停；档位 2 及以下直接整体强平；
3. 最大损失：强平引擎接管后，用户的最大亏损不超过爆仓仓位的保证金总额。

计算时用的是标记价格而不是最新成交价。欧易学院的定义是：标记价格用于计算盈亏和保证金，可以避免异常交易（插针）直接导致强平。

杠杆越高，离强平价有多近：一个算例

假设在 80,000 USDT 逐仓开 10 张 BTCUSDT 永续多单（0.1 BTC，仓位价值 8,000 USDT），第 1 档维持保证金率 0.40%，吃单费率 0.05% 作为平仓手续费率。按“保证金 + 浮动盈亏 = (0.40% + 0.05%) × 仓位价值”粗算：

杠杆	保证金	预估强平价	价格反向波动多少就强平
5 倍	1,600 USDT	约 64,290	约 19.6%
10 倍	800 USDT	约 72,330	约 9.6%
20 倍	400 USDT	约 76,340	约 4.6%
50 倍	160 USDT	约 78,750	约 1.6%
100 倍	80 USDT	约 79,560	约 0.55%

这只是示意，实际强平价还受挂单、全仓下其他仓位、手续费等级影响。欧易提醒，多仓位时预估强平价可能与实际有出入，以页面上的维持保证金率为准。看这张表最该记住的是：100 倍杠杆下，BTC 波动半个百分点就可能爆仓，而这在一分钟内就可能发生。

自动减仓（ADL）是什么：盈利仓位也可能被减

如果强平单在市场上成交不了、亏损超过了保证金（穿仓），先由风险准备金兜底。欧易学院说明，风险准备金来自平台提供的准备金和强平剩余，各业务线、各合约相互独立，每天 16:00（HKT）结算前一日强平的盈亏。2026 年 10 月 28 日，欧易交易规则简介页显示 BTCUSDT 永续的风险保证金约 9,296 万 USDT。

当风险准备金不足，或 8 小时内从峰值下降 30% 时，会触发自动减仓（ADL）：系统不再去市场挂单，而是按排序找到盈利的对手方账户，以标记价格直接把对方的部分仓位减掉。被 ADL 的用户会收到短信和邮件通知，账单类型为“自动减仓”。

这意味着：就算你是赚钱的一方，在极端行情下仓位也可能被强制减掉。ADL 很少发生，但做高杠杆、大浮盈仓位时要知道有这回事。

欧易资金费率多久收一次：永续持仓的隐性成本

永续合约没有到期日，靠资金费让合约价格贴近现货：费率为正，多头付给空头；为负，空头付给多头。只有在结算时刻持有仓位才会收付。

项目（BTCUSDT 永续）	数值
默认结算周期	8 小时（00:00、08:00、16:00，UTC+8）
资金费率上下限	±0.375%（欧易官网合约数据）
公式中的利率	0.01%（固定值）
近 7 天范围	-0.00472%～0.01%
资金费用	仓位价值 × 资金费率

2026 年有两处规则变化，老教程里没有：

1. 公式加入 8/N 周期因子（2026 年 5 月 29 日公告）：结算周期 N 为 4、2、1 小时的合约，单次费率分别除以 2、4、8，8 小时合约不变。所以“每小时收一次”的合约，单次费率会小很多，比较成本时要按天折算；
2. 结算频率自动调整（2026 年 4 月 14 日起）：资金费率在结算时触及上限或下限，结算间隔会逐级缩短（8→4→2→1 小时），连续 12 小时都在 ±0.20% 以内才调回默认周期。这只适用于数字货币永续，股票、大宗商品等永续合约不参与。

按 0.01% 算，8,000 USDT 的多单每次付 0.8 USDT，一天 2.4 USDT，一个月约 72 USDT。如果遇到极端行情顶到 0.375%，单次就是 30 USDT。资金费和交易手续费的完整算例见 欧易合约手续费怎么算。

欧易怎么开合约：操作步骤

交易页的下单面板需要登录才能看到，以下按欧易帮助中心《如何进行合约交易（App/Web 端）》（更新于 2026-10-12）整理，不同版本 App 的按钮名称可能略有差别。

准备工作

1. 完成注册和身份认证：见 欧易注册教程 和 欧易实名认证；
2. 确认账户模式支持合约：统一账户下有多种账户模式，如果当前模式只能交易现货，需要在设置里切换到支持合约的模式（如“现货和合约模式”），首次开通可能要先完成答题；切换前须撤销挂单、平掉仓位；
3. 划转保证金：在交易页点“划转”，把币从【资金账户】划到【交易账户】。做 U 本位划 USDT，做币本位划对应的币。

开仓

4. App 点左上角交易对（网页端进入交易 → 合约交易），搜索币种，选择合约类型（永续/交割）和保证金类型（USDT 保证金/币本位保证金）；
5. 选择全仓或逐仓，设置杠杆倍数；
6. 选择委托类型（限价、市价等），填写价格和数量（张、币或 USDT），可同时勾选止盈止损；
7. 点“买入开多”或“卖出开空”。

持仓和平仓

8. 开仓后在【仓位】栏查看开仓均价、预估强平价、维持保证金率，可以补充保证金、设置止盈止损；
9. 平仓时在仓位栏点“平仓”或“市价全平”，或下一笔反方向的“平多/平空”委托。

想暂停合约怎么办：帮助中心提供“交易权限”开关（网页端头像 → 安全中心 → 交易权限），可以关闭永续合约等交易类型，需要时再打开。如果是想给自己设一段强制冷静期，看 欧易合约冷静期。

新手玩合约最常犯的 6 个错误

1. 先定杠杆再定仓位：正确顺序是先定止损价和这笔最多亏多少，再倒推仓位，最后才看杠杆；
2. 不设止损：开仓同时设置止损，别指望盯盘时能手动平；
3. 用全仓扛单：全仓会把余额拖进来，亏损单越扛越大；
4. 亏损加仓摊平：加仓后开仓均价变化，强平价离现价更近；
5. 忽视资金费：方向和资金费率同向的仓位，持有越久付得越多；
6. 频繁市价进出：一次市价开平约付仓位价值的 0.1%，高杠杆下就是保证金的大比例，详见 欧易怎么降低手续费。

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资料来源

以下资料均于 2026 年 10 月 28 日查阅：

• 欧易官网“交易规则简介”页（BTCUSDT 永续：合约面值、杠杆倍数、委托规则、风险保证金）；
• 欧易官网“仓位档位”页（永续 · USDT 本位 · BTCUSDT）；
• 欧易官网“资金费率”页（BTCUSDT 永续资金费率历史、公式与费率上下限），以及交易规则页的交割合约列表；
• 欧易学院《合约交易术语》（更新于 2025-04-24）；
• 欧易帮助中心《如何进行合约交易（App/Web 端）？》（更新于 2026-10-12）；
• 欧易公告《重要更新：欧易永续合约资金费率公式调整》（2026-05-29）、《资金费结算频率自动调整机制升级》（2026-04-14）。

合约参数会随市场调整，不同地区可用的产品和杠杆也可能不同，下单前请在交易页确认当前参数。

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